A pesar de las amplias pérdidas observadas en los mercados bursátiles en lo que va del año, no se acaba hasta que se acaba, y los inversores deberían seguir vendiendo si hay grandes rebotes al alza.
Ese es el consejo de un equipo de estrategas de Bank of America, dirigido por Michael Hartnett, en su nota "Flow Show" del viernes. En el foco del banco está el creciente debate sobre si el mercado ha capitulado, lo que se refiere a que los inversores básicamente se dan por vencidos en intentar recuperar las ganancias perdidas.
Algunos estrategas ven la capitulación como una señal de que el mercado ha tocado fondo y un buen momento para comprar acciones. Sin embargo, incluso un caída cercana a los 1,200 puntos para los industriales Dow
DJIA,
a principios de esta semana, un mercado bajista para el Nasdaq Composite
COMP,
y uno cercano para el S&P 500
SPX,
no ha convencido a todos de que la venta ha terminado.
Las acciones estaban subiendo el viernes por la mañana, pero los principales índices todavía se fijaron en añadir a una serie de pérdidas semanales.
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Bank of America señaló que los altos niveles de efectivo para los inversionistas informaron a principios de esta semana que las asignaciones de efectivo de los administradores de fondos globales eran las más alto desde 2001 —- y su propio indicador alcista/bajista contrario apuntan a la capitulación.
Investigación global de BofA
Pero faltan otras piezas del rompecabezas, dijeron. Por ejemplo, los flujos de clientes institucionales y privados del banco no están en mínimos de capitulación. Entre sus clientes privados con 2.9 billones de dólares en activos bajo gestión, el 62.8 % se asigna a acciones (el nivel más bajo desde febrero de 2021), el 18 % a bonos (el nivel más alto desde julio de 2021) y el 12.1 % en efectivo (el nivel más alto desde enero de 2021).
Por supuesto, señalan, no hay una "verdadera capitulación" que involucre a la Reserva Federal a la vista. Eso tiende a significar un retroceso masivo del mercado que hace que el banco central relaje el endurecimiento de la política monetaria. Primero se requeriría un evento sistémico y un aumento en la tasa de desempleo, dijo Hartnett.
Investigación global de BofA
La conclusión es que el mercado de valores es “muy vulnerable a [un] repunte bajista, pero aún argumentaríamos 'vender cualquier rasgadura', dijeron Hartnett y el equipo.
Una cosa más que los inversores deben tener en cuenta, las crisis de los últimos 40 años han implicado una rápida aceleración del yen japonés.
USDJPY,
ellos notan:
Investigación global de BofA
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Fuente: https://www.marketwatch.com/story/a-bear-market-rally-could-be-lurking-but-investors-should-sell-any-rips-says-bank-of-america-11653057464? siteid=yhoof2&yptr=yahoo