Crypto crash: ¿Qué riesgos contagiosos podría plantear Celsius, Three Arrows? Esto es lo que hay que ver

La última crisis comenzó el domingo con Celsius, una de las mayores plataformas de criptopréstamos, pausar todos los retiros, intercambios y transferencias entre cuentas. Según se informa, la empresa tiene abogados de reestructuración contratados asesorar sobre posibles soluciones para sus crecientes problemas financieros, según un informe del martes del Wall Street Journal. 

Mientras tanto, corrieron rumores sobre el estrés potencial en el influyente fondo de cobertura Three Arrows Capital, luego de un vago Tweet el martes por la noche de su fundador Zhu Su, quien escribió que “estamos en el proceso de comunicarnos con las partes relevantes y totalmente comprometidos a resolver esto”.

El miércoles, informó el bloque que Three Arrows está "en el proceso de averiguar cómo pagar a los prestamistas y otras contrapartes después de que fue liquidado por firmas de préstamos de primer nivel en el espacio". 

Como un jugador importante y uno de los fondos de cobertura de más alto perfil en el espacio criptográfico, se estimó que Three Arrows en marzo estaba manejando alrededor de $ 10 mil millones en activos, según Bloomberg, citando datos de Nansen. La firma también poseía más del 6% de Grayscale Bitcoin Trust
GBTC,
- 2.09%
,
el fondo de bitcoin más grande del mundo, a diciembre de 2020, según una presentación regulatoria.

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La inquietud se ha sumado a la presión sobre bitcoin, la criptomoneda más popular, que cotiza casi un 70% por debajo de su máximo histórico en noviembre, aunque experimentó un ligero repunte el miércoles después de que la Fed dijera que lo haría. elevar su tasa de interés de referencia en su mayor alza de tasas desde 1994. Bitcoin
BTCUSD,
- 2.35%

se cotizaba recientemente a alrededor de $ 22,487, un 1.2% más en las últimas 24 horas. 

Y todo esto está pasando un mes después de la colapso de blockchain Terra, que sacudió la confianza de algunos inversores en la naciente criptoindustria. 

Algunos participantes del mercado ahora están preocupados por los riesgos contagiosos que Celsius y Three Arrows Capital pueden representar para todo el criptomercado, si, en el peor de los casos, las empresas se declararan insolventes. 

Su y los representantes de Celsius no respondieron a las solicitudes de comentarios. 

Otras plataformas de préstamos probado en gestión de riesgos

Los inversores están observando de cerca la situación de los pares de Celsius, como las plataformas de préstamos criptográficos BlockFi y Nexo. 

Estas plataformas permiten a los inversores depositar sus criptomonedas y obtener rendimientos extremadamente altos. En Celsius, los consumidores supuestamente podrían obtener hasta un 18.6% APR, según su sitio web, mientras que la mayoría de las cuentas de ahorro de "alto rendimiento" están en dólares estadounidenses. ofrecer rendimientos porcentuales anuales más cerca del 1% o menos, según Bankrate. 

Las plataformas de criptopréstamos han estado "en una batalla para obtener las mejores ofertas posibles para que los clientes minoristas las incorporen rápidamente", dijo David Siemer, director ejecutivo de Wave Financial, en una entrevista. A medida que las empresas se apresuraban a ofrecer mayores rendimientos a los clientes minoristas, “la única forma de hacerlo, a menos que simplemente se esté alejando del dinero de capital de riesgo, era realizar apuestas cada vez más riesgosas”, dijo Siemer.  

“Muchas de las personas que se han desplegado en este tipo de prestamistas institucionales ahora podrían ir y redimir”, dijo Michael Safai, socio fundador de Dexterity Capital, en una entrevista. 

Las firmas de préstamos criptográficos serán probadas en su capacidad de gestión de riesgos, según Bill Barhydt, director ejecutivo de la plataforma de servicios financieros criptográficos Abra, un competidor de Celsius.

“Por lo general, cuando realiza retiros, es porque hay un desajuste de duración como prestamista”, dijo Barhydt, refiriéndose a las posibles causas de la situación de Celsius. “Un desajuste de duración entre la duración promedio de su préstamo y el tiempo que lleva procesar un retiro para sus clientes. Y si los dos no coinciden, debe detener los retiros porque terminará con un problema”, dijo. 

Después de que Celsius anunciara el congelamiento de su cuenta el domingo, Zac Prince, director ejecutivo del criptoprestamista rival BlockFi, tuiteó para asegurar a los clientes que "todos los productos y servicios @BlockFi continúan funcionando normalmente".

Pero el lunes, BlockFi dijo que lo haría recortar alrededor del 20% de su plantilla, ya que el entorno macroeconómico en rápida evolución pesa sobre la tasa de crecimiento de la empresa.

En respuesta a la atención del mercado, el departamento de negocios institucionales de BlockFi tuiteó el miércoles que “Podemos confirmar que mantenemos un enfoque riguroso, prudente y proactivo para la gestión de riesgos en todo nuestro negocio. Esto incluye la gestión de los riesgos que pueda plantear cualquier cliente individual”. 

“La experiencia de nuestros clientes no ha cambiado y los fondos de los clientes están protegidos”, agregó.

Otro prestamista de criptomonedas, Nexo, tuiteó el miércoles que “tiene una exposición de $0 a Three Arrows Capital. Nexo siempre se ha diferenciado de los demás por ser un prestamista muy conservador con una estricta gestión de riesgos y estrictos requisitos de sobregarantía, independientemente de la reputación de los prestatarios”. 

La 'exposición sistémica' impulsa el mercado

Si los inversores están canjeando fondos con los prestamistas criptográficos, "entonces los prestamistas tendrán que devolver los préstamos a las personas a las que les prestaron los fondos", dijo Safai de Dexterity. “A más largo plazo, esto significa menos volumen en los intercambios, porque habrá menos crédito, habrá menos activos para negociar. Y eso es solo una mala noticia en general”. 

Algunas bolsas minoristas que ofrecen productos de alto rendimiento podrían correr un riesgo especial si han prestado sus fondos a empresas como Three Arrows, según Siemer.

Mientras tanto, también podría haber algunos fondos de cobertura criptográficos "que ahora están entrelazados con todo esto porque prestan sus activos a Celsius o depositan activos allí", según Siemer. 

“Es exposición sistémica, y eso es lo que está impulsando el mercado en este momento. Simplemente parece que ya nadie sabe quién es una contraparte. Así que todo el mundo está recuperando activos”, dijo Siemer. 

Bitcoin, liquidaciones de éter

El pánico también ha afectado el precio de bitcoin y ether, según Safai. “Ya hemos visto una salida significativa de bitcoin y ether, porque son los más líquidos. Y cuando las personas intentan huir de su posición, quieren ingresar al mercado más líquido para poder obtener los mejores precios”, dijo Safai. 

Bitcoin y éter
ETHUSD,
- 5.12%

el miércoles tuvo un rendimiento inferior a varias monedas con una capitalización de mercado más pequeña, como XRP
XRPUSD,
- 3.19%
,
Solana
SOLUSD,
- 0.98%

y Polkadot
DOT USD,
- 5.86%
.
 

Intereses institucionales 

El colapso de Terra y las recientes especulaciones sobre Celsius y Three Arrows podrían afectar la confianza de los inversores institucionales en el espacio criptográfico, según Siemer de Wave Financial. “Definitivamente creo que retrasa todo al menos un año”, dijo.

David D. Tawil, presidente y cofundador de ProChain Capital, tiene una opinión diferente. El colapso de las criptomonedas podría atraer a inversionistas en apuros de la industria financiera tradicional, dijo.

Para un inversionista institucional, "cripto está pasando por este momento terrible, suponiendo que se trate de una liquidación mucho más técnica, podría seguir adelante e invertir a buenos precios", dijo Tawil.  

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Regulación inminente

Algunos participantes de la criptoindustria esperan regulaciones más estrictas.

Los legisladores y los reguladores "ya tenían la cabeza dando vueltas sobre las criptomonedas en general", dijo Tawil. “¿Qué deberían hacer con los depositantes en Celsius? ¿Deberían consolarse erróneamente de la misma manera que depositan dinero en los bancos? ¿O qué tipo de divulgación debería haber para esas empresas?”. dijo Tawil.

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Según el sitio web de Celsius, tiene 1.7 millones de clientes. Aunque no hay más evidencia que respalde tal número, con la plataforma pausando los retiros para los clientes, ese es el sueño de "[Gary] Gensler", según Siemer. Ahora, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. “tiene este estudio de caso perfecto de un millón de inversores minoristas que fueron estafados por esta cuasi institución de caja negra que no estaba estrictamente regulada y actuaba como un banco”, dijo Siemer.

Fuente: https://www.marketwatch.com/story/crypto-crash-what-contagious-risks-could-celsius-three-arrows-pose-heres-what-to-watch-11655343802?siteid=yhoof2&yptr=yahoo