Los últimos seis meses han sido nada menos que una telenovela financiera para el criptomoneda mercado, con más drama aparentemente desarrollándose cada dos días. Hasta este punto, desde principios de mayo, un número creciente de entidades criptográficas importantes han estado cayendo como fichas de dominó, y es probable que la tendencia continúe a corto plazo.
El contagio, a falta de una palabra mejor, fue provocado por el colapso del ecosistema Terra en mayo, en el que las monedas digitales asociadas al proyecto perdieron su valor casi de la noche a la mañana. Después del evento, la plataforma de préstamos criptográficos Celsius se enfrentó a la bancarrota. Luego, Zipmex, un intercambio de criptomonedas con sede en Singapur, congeló todos los retiros de clientes, un movimiento que fue reflejado por el proveedor de servicios financieros criptográficos Babel Finance a fines del mes pasado.
Vale la pena señalar que desde diciembre de 2021, se han eliminado casi $ 2 billones de la industria de activos digitales. Y, si bien los mercados en general, incluidas las acciones y las materias primas, se han visto gravemente afectados por el clima macroeconómico prevaleciente, la gran cantidad de colapsos mencionados anteriormente definitivamente han tenido un papel que desempeñar en la fuga de criptomonedas en curso. En este punto, Ben Caselin, jefe de investigación y estrategia del intercambio de criptomonedas AAX, le dijo a Cointelegraph:
“El contagio ha jugado un papel importante en la reciente recesión, pero no podemos ignorar las condiciones generales del mercado y el cambio en la política fiscal como factores importantes que influyen en el precio. La situación relativa a Celsius, Three Arrows Capital, pero también a Terra, expresa un sistema sobreapalancado incapaz de resistir la tensión severa del mercado. Esto debería servir como mínimo como una llamada de atención para la industria”.
Continuó agregando que el aumento de la adopción masiva de monedas digitales en el futuro debería hacerse mediante la expansión del alcance de las criptomonedas más allá de su "narrativa sólida de dinero" prevaleciente. Caselin destacó que el mercado en su conjunto ahora debe tener en cuenta e implementar prácticas financieras que sean sólidas y sostenibles a largo plazo.
¿Qué significan las recientes insolvencias para la industria?
Felix Xu, director ejecutivo del proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) Bella Protocol y cofundador de ZX Squared Capital, le dijo a Cointelegraph que el mes pasado ha sido una especie de "momento Lehman" para el criptomercado. Por primera vez en la historia, esta industria ha sido testigo de la insolvencia de importantes administradores de activos como Celsius, Voyager y Babel Finance en cuestión de meses.
Según los datos de su investigación personal, mientras proyectos en crisis como Voyager y Genesis colapsaron debido al hecho de que tenían la mayor exposición a Three Arrows Capital (3AC), el colapso de 3AC, Celsius y Babel Finance emanó debido a prácticas de gestión deshonestas asociadas con los bienes de sus usuarios. Xu agregó:
“Creo que la primera ola de liquidaciones forzadas y ventas de pánico ya terminó. A medida que los administradores de activos y los fondos se declaren en bancarrota, sus garantías criptográficas tardarán mucho en liquidarse. Por otro lado, las plataformas de préstamos DeFi como MakerDAO, Aave y Compound Finance tuvieron un buen desempeño durante esta recesión, ya que están sobregarantizadas con estrictas reglas de liquidación escritas en sus contratos inteligentes”.
En el futuro, cree que es probable que el criptomercado se mueva en correlación con otras clases de activos, incluidas las acciones, y que la industria se tome un tiempo para reconstruir la confianza perdida de los inversores. Dicho esto, en opinión de Xu, lo que sucedió el mes pasado con el criptomercado no es nada nuevo cuando se trata del espacio financiero tradicional. “Lo hemos visto en la crisis financiera de 2008 y la crisis financiera asiática de 1997”, señaló.
Hatu Sheikh, cofundador de DAO Maker, un proveedor de tecnologías de crecimiento para nuevas empresas de criptografía incipientes y en crecimiento, le dijo a Cointelegraph que las consecuencias de este contagio han sido muy negativas, pero no por la razón que mucha gente imagina:
“Una pérdida clave aquí es que muchas de las plataformas financieras centralizadas que quebraron debido al contagio eran vías de acceso activas a la industria. Sus medios insostenibles y a menudo engañosos para atraer a nuevos participantes de la industria llevaron a millones de personas a sumergirse profundamente en tokens no fungibles y DeFi”.
En opinión de Sheikh, si bien la incorporación de DeFi puede detenerse o al menos ralentizarse en el corto plazo, muchas empresas de capital de riesgo que operan dentro de su espacio ya han recaudado miles de millones y, por lo tanto, son capaces de continuar inyectando fondos en muchas nuevas empresas futuras. “Tendremos una nueva lista de empresas que reemplazarán el papel de las perdidas de ser una vía de acceso a la industria”, dijo.
Daños indiscutibles a la reputación del mercado
Misha Lederman, directora de comunicaciones de la criptobilletera descentralizada peer-to-peer y de autocustodia Klever, dijo a Cointelegraph que la reciente caída definitivamente ha dañado la reputación de la industria, pero cree que las insolvencias antes mencionadas han ayudado a limpiar la industria de los malos jugadores. agregando:
“Esto presenta una gran oportunidad para las plataformas blockchain y las comunidades criptográficas con un enfoque de innovación basado en la responsabilidad, en el que los fondos de los usuarios están protegidos a toda costa. Como industria, tenemos que ser mejores que el sistema de deuda fiduciaria que pretendemos reemplazar”.
Shyla Bashyr, líder de relaciones públicas y comunicaciones de UpLift DAO, una plataforma descentralizada y sin permiso para intercambios y ventas de tokens, comparte una opinión similar, quien le dijo a Cointelegraph que la industria se ha visto muy afectada y actualmente está envuelta en más negatividad que nunca.
Sin embargo, cree que tales escenarios a veces son necesarios, ya que presentan nuevas oportunidades para crear productos transparentes que brinden seguros, cobertura y seguridad adicionales para las inversiones de las personas.
Sheikh señaló que si bien hay críticas generalizadas de que las aplicaciones DeFi han perdido miles de millones, vale la pena señalar que las pérdidas acumuladas por los prestamistas de CeFi son notablemente más altas:
“El hecho es que los notables blue chips de DeFi se han mantenido en su mayoría ilesos, sin embargo, las pérdidas en CeFi provienen de los líderes de la industria. Sin embargo, dado que las criptomonedas CeFi son un trampolín en el camino de las personas hacia DeFi, la adopción de la industria se verá muy afectada a corto plazo".
Concluyó que el "contagio CeFi" podría llegar a ser un poderoso catalizador para el crecimiento de su contraparte descentralizada, así como una validación del caso de uso central de las criptomonedas, como ser riqueza soberana.
El futuro puede no ser del todo malo
Cuando se le preguntó sobre lo que le espera al criptomercado, Narek Gevorgyan, CEO de CoinStats, dijo a Cointelegraph que, a pesar de las condiciones imperantes, el mercado ya ha comenzado a mostrar signos prometedores de recuperación, afirmando que los inversores institucionales están de vuelta en el campo de juego y las entradas de intercambio. están en aumento.
En este sentido, el titán bancario Citigroup recientemente liberado un informe que indica que la caída del mercado ahora está en recesión, y los investigadores señalan que la "fase de desapalancamiento agudo" que estuvo en juego recientemente ha terminado, especialmente dado que la gran mayoría de los grandes corredores y creadores de mercado dentro de la industria se han presentado y revelaron sus exposiciones.
No solo eso, sino que el estudio también muestra que las salidas de monedas estables se han detenido, mientras que las salidas de fondos negociados en criptografía también se han estabilizado.
Gevorgyan cree que la confianza que los inversores habían acumulado en los últimos años se ha disuelto un poco debido a los acontecimientos recientes. Sin embargo, la comunidad de blockchain todavía está mejor financiada que en cualquier otro momento de su corta historia, y es muy probable que el desarrollo continúe. Luego pasó a agregar:
“La implosión de Terra desencadenó una fusión que derribó varias plataformas CeDeFi. La comunidad se ha vuelto más consciente de las deficiencias del modelo CeDeFi. En general, la serie de insolvencias ha brindado al criptomercado la oportunidad de comenzar de nuevo, ya que DeFi2 y Web3 continúan siendo más importantes. Tal vez el Metaverso ocupe un lugar central en esta nueva configuración”.
CeFi frente a DeFi
Sheikh cree que lo mejor de CeFi ha perdido más que lo peor de DeFi, destacando que Bitcoin (BTC) ha seguido siendo uno de los activos más líquidos del mundo. En su opinión, la próxima ola de adoptantes minoristas tendrá referencias evidentes al problema de saltarse la autocustodia, allanando así el camino para un mayor enfoque en las aplicaciones descentralizadas, especialmente a medida que el mercado continúa madurando.
Por otro lado, Bashyr ve una gran cantidad de proyectos protegidos, como protocolos de seguros y productos cubiertos, que florecen de aquí en adelante. En su opinión, las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) se volverán más prominentes y funcionales, brindando una gobernanza real y permitiendo a los usuarios participar en decisiones instrumentales mediante la votación de propuestas que marcan la diferencia.
Por último, en opinión de Xu, las insolvencias han provocado que millones de usuarios soliciten regulaciones como las que rigen las finanzas tradicionales dentro de la criptoeconomía global para aumentar la transparencia en la inversión de los activos de los usuarios. Xu agregó que, dado que DeFi no se beneficia de ningún punto de control único al tiempo que ofrece transparencia total y reglas autónomas, eventualmente se hará cargo del negocio de gestión de criptoactivos.
Por lo tanto, a medida que nos adentramos en un futuro plagado de incertidumbre económica, será interesante ver cómo se desarrolla el futuro del criptomercado. Esto se debe a que cada vez más personas continúan buscando formas de preservar su riqueza, gracias, en gran parte, a los temores de recesión que se avecinan en el horizonte y, por lo tanto, consideran que las criptomonedas son su forma de salir de la locura.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/crypto-contagion-deters-investors-in-near-term-but-fundamentals-stay-strong