A medida que las finanzas descentralizadas continúan su marcha victoriosa, aunque el camino a veces es accidentado — Quedan algunas cuestiones importantes sobre su naturaleza. ¿Cómo se pueden proteger las aplicaciones DeFi para que no dejen de funcionar bajo un estrés extremo? ¿Está realmente descentralizado si algunas personas tienen muchas más fichas de gobierno que otras? ¿La cultura anónima compromete su transparencia?
Un informe reciente del Observatorio y Foro Blockchain de la UE elabora sobre estas preguntas y muchas otras en torno a DeFi. Contiene ocho secciones y cubre una variedad de temas, desde la definición fundamental de DeFi hasta sus riesgos técnicos, financieros y de procedimiento. Realizado por un equipo internacional de investigadores, el informe formula algunas conclusiones importantes que, con suerte, llegarán a los ojos y oídos de los legisladores.
Los investigadores destacan el potencial de DeFi para aumentar la seguridad, la eficiencia, la transparencia, la accesibilidad, la apertura y la interoperabilidad de los servicios financieros en comparación con el sistema financiero tradicional, y sugieren un nuevo enfoque hacia la regulación, que se basa en la actividad de actores separados en lugar de que su estatus técnico compartido. El informe dice:
“Al igual que con cualquier regulación, las medidas deben ser justas, eficientes, efectivas y exigibles. Una combinación de autorregulación y regulación de supervisión dará lugar gradualmente a un DeFi 2.0 más regulado que emerge del actual ecosistema naciente DeFi 1.0”.
Cointelegraph habló con uno de los autores del informe, Lambis Dionysopoulos, investigador de la Universidad de Nicosia y miembro del Observatorio y Foro Blockchain de la UE, para obtener más información sobre las partes más intrigantes del documento.
Cointelegraph: ¿Cómo deberían abordar los reguladores la asimetría de información entre profesionales y usuarios minoristas?
Lambis Dionisopoulos: Yo diría que la intervención regulatoria no es necesaria para eso. Blockchain es una tecnología única en el nivel de transparencia y complejidad de la información que puede proporcionar a cualquier persona sin costo alguno. Las compensaciones para lograr ese nivel de transparencia suelen ser significativas en la medida en que las cadenas de bloques descentralizadas a menudo son criticadas como ineficientes o redundantes. Sin embargo, esto es necesario para brindar una alternativa al sistema financiero existente, cuya opacidad es la raíz de muchos males.
En las finanzas tradicionales, esta opacidad se da. El ahorrador cotidiano, el donante de caridad o el votante no tienen forma de saber si sus fondos son debidamente administrados por el banco o si apoyan su causa preferida, o saber quién patrocinó a su político y por cuánto. DeFi abre el telón de la magia financiera al codificar cada transacción en un libro mayor inmutable accesible para todos.
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Hoy en día, herramientas como los exploradores de cadenas de bloques permiten a cualquier persona rastrear el flujo de dinero en la economía de cadenas de bloques, obtener información sobre las aplicaciones y los servicios que utilizan en el espacio y tomar decisiones informadas. Es cierto que aquellos con fondos y conocimientos avanzados pueden, y lo hacen, aprovechar mejor este sistema. Sin embargo, a medida que el ecosistema DeFi se expande, soy optimista de que surgirán nuevas herramientas que pondrán a disposición de todos información más avanzada. Mi optimismo se basa en dos factores: primero, es comparativamente más fácil construir tales herramientas en DeFi; y segundo, la inclusión y la apertura son el espíritu del espacio DeFi. El papel de los reguladores debería ser facilitar esto.
CT: En el informe, DeFi se clasifica como "innovación radical", mientras que fintech generalmente es "innovación sostenible". ¿Podría explicar estas definiciones y la diferencia entre ellas?
LD: Las innovaciones de mantenimiento o incrementales son mejoras en los productos o procedimientos existentes con el objetivo de servir mejor a los mismos clientes, a menudo también para obtener una mayor ganancia. Fintech es un buen ejemplo de esto. De manera indicativa, a través de la banca electrónica, los clientes pueden abrir cuentas más rápido, iniciar transacciones en línea y obtener acceso a extractos electrónicos, informes y herramientas de gestión.
Revolut y Venmo hacen que dividir la factura o pedir dinero de bolsillo sea más fácil. Todas esas comodidades a menudo son bienvenidas y demandadas por los consumidores, pero también por las empresas que pueden encontrar formas de monetizarlas. Central para sostener las innovaciones es una noción de linealidad y certeza, lo que significa cambios modestos que dan como resultado mejoras modestas en la forma en que se hacen las cosas, así como valor agregado.
Por el contrario, las innovaciones radicales como DeFi no son lineales: son discontinuidades que desafían la sabiduría convencional. Las innovaciones radicales se basan en nuevas tecnologías: pueden crear nuevos mercados y hacer posibles nuevos modelos de negocios. Por esa razón, también implican un alto nivel de incertidumbre, especialmente en las primeras etapas. La noción de que cualquiera puede ser su propio banco y que la apertura y la componibilidad pueden superar los jardines amurallados son ejemplos de cómo DeFi puede percibirse como una innovación radical.
CT: ¿Hay algún dato que confirme la hipótesis de que DeFi puede ayudar a los no bancarizados y subbancarizados? Parece que DeFi es popular en primer lugar entre los expertos en tecnología de los países desarrollados.
LD: La noción de que DeFi es popular entre las personas bancarizadas y conocedoras de la tecnología es cierta y miope. Para los proveedores de servicios financieros tradicionales, hacer que sus servicios estén disponibles para un individuo es una cuestión de costo-beneficio. En pocas palabras, una gran parte del planeta no vale su "inversión". Alguien más suspicaz también podría agregar que privar a las personas del acceso a la financiación es una buena manera de mantenerlas subordinadas; una mirada a quiénes son los no bancarizados podría respaldar esta teoría aterradora.
DeFi tiene el potencial de ser diferente. Su disponibilidad global no depende de la decisión de una junta directiva, es cómo se construye el sistema. Todas las personas con acceso a Internet rudimentario y un teléfono inteligente pueden acceder a servicios financieros de última generación. La inmutabilidad y la resistencia a la censura también son fundamentales para DeFi: nadie puede impedir que nadie realice transacciones desde o hacia un área específica o con un individuo. Finalmente, DeFi es independiente de las intenciones detrás del envío o la recepción de información. Siempre que alguien envíe o reciba información válida, es un ciudadano de primera clase a los ojos de la red, independientemente de su otro estatus social u otras características.
DeFi es popular entre las personas expertas en tecnología bancarizadas por dos razones principales. En primer lugar, como tecnología incipiente, requiere cierto nivel de sofisticación técnica y, por lo tanto, atrae a los usuarios con el lujo de adquirir este conocimiento. Sin embargo, se están tomando medidas activas para reducir las barreras de entrada. La recuperación social y los avances en el diseño de UX son solo dos ejemplos.
En segundo lugar, y quizás lo más importante, DeFi puede ser lucrativo. En las primeras etapas de la experimentación salvaje, los primeros usuarios son recompensados con altos rendimientos, obsequios (lanzamientos aéreos) y apreciación de precios. Esto ha atraído a personas expertas en tecnología y nativas de las finanzas que buscan un mayor rendimiento de sus inversiones. Las sacudidas del mercado (como los eventos recientes de UST/LUNA) continuarán separando el trigo de la paja, los altos rendimientos insostenibles eventualmente disminuirán y las personas atraídas por ellos (y solo ellos) buscarán ganancias en otros lugares.
CT: El informe destaca los aspectos problemáticos de la cultura seudónima de DeFi. ¿Qué posibles compromisos entre los principios básicos de DeFi y la seguridad de los usuarios ve en el futuro?
LD: DeFi no es completamente homogéneo, lo que significa que puede proporcionar diferentes servicios, con diferentes conjuntos de compensaciones para diferentes personas. De manera similar a cómo las cadenas de bloques tienen que comprometer la seguridad o la descentralización para aumentar su eficiencia, las aplicaciones DeFi pueden elegir entre descentralización y eficiencia o privacidad y cumplimiento para satisfacer diferentes necesidades.
Ya estamos viendo algunos intentos de cumplir con DeFi, tanto en monedas estables de custodia, monedas digitales programables del banco central, liquidación de valores usando blockchain y mucho más, colectivamente también denominados CeDeFi (finanzas descentralizadas centralizadas). La compensación se incluye explícitamente en el nombre. Seguirán existiendo productos con diferentes compensaciones para satisfacer las necesidades de los consumidores. Sin embargo, espero que esta entrevista defienda la descentralización y la seguridad, incluso si eso significa desafiar las convenciones.
CT: El informe establece que DeFi hasta ahora ha tenido un impacto mínimo en la economía real, con casos de uso limitados a los criptomercados. ¿Qué casos de uso ve fuera de estos mercados?
LD: DeFi tiene el potencial de influir en el mundo real directa e indirectamente. Comenzando con lo primero, a medida que mejoramos en hacer que las tecnologías complejas sean más accesibles, todo el conjunto de herramientas DeFi puede estar disponible para todos. Los pagos internacionales y las remesas son la primera fruta al alcance de la mano. La naturaleza sin fronteras de las cadenas de bloques, junto con tarifas relativamente bajas y tiempos de confirmación de transacciones razonables, las convierte en un competidor para los pagos internacionales.
Con avances como la capa 2, el rendimiento de las transacciones puede rivalizar con el de los grandes proveedores financieros como Visa o Mastercard, lo que hace que las criptomonedas también sean una alternativa convincente para las transacciones diarias. Lo que podría seguir son los servicios financieros básicos, como las cuentas de ahorro, los préstamos, los préstamos y el comercio de derivados. El microfinanciamiento respaldado por blockchain y el financiamiento regenerativo también están ganando terreno. Del mismo modo, las DAO pueden introducir nuevas formas de organizar comunidades. Los NFT también pueden ser, y han sido, más atractivos para el mercado en general.
Al mismo tiempo, gana terreno la idea de utilizar conceptos desarrollados en el espacio DeFi para aumentar la eficiencia en el sistema financiero tradicional. Dichos casos de uso incluyen, entre otros, contratos inteligentes y dinero programable, así como el uso de las propiedades transparentes y a prueba de manipulaciones de blockchain para el monitoreo de la actividad financiera y la implementación de una política monetaria más efectiva.
Si bien cada uno de esos componentes individuales es importante en sí mismo, también son parte de una transición más grande a Web3. En ese sentido, diría que la verdadera pregunta no es cuánto puede influir la criptografía en la economía "real", sino cuánto desdibujará la línea entre lo que consideramos la economía "real" y la "criptomoneda".
CT: El informe hace una recomendación reservada para regular a los actores DeFi por su actividad en lugar de utilizar un enfoque basado en entidades. ¿Cómo funcionaría esta estructura reguladora?
LD: En el mundo de DeFi, las entidades se ven muy diferentes a lo que estamos acostumbrados. No son estructuras rígidamente definidas. En cambio, comprenden individuos (y también entidades) que se reúnen en organizaciones autónomas descentralizadas para votar propuestas sobre cómo se involucrará la “entidad”. Sus actividades no están bien definidas. Pueden parecerse a bancos, cámaras de compensación, una plaza pública, organizaciones benéficas y casinos, a menudo todo al mismo tiempo. En DeFi, no hay una sola entidad a la que rendir cuentas. Debido a su naturaleza global, también es imposible aplicar la legislación de un solo país.
Por esta razón, nuestra sabiduría convencional sobre la regulación financiera simplemente no se aplica a DeFi. Pasar a una regulación basada en la actividad tiene más sentido y puede facilitarse mediante la regulación a nivel individual y las rampas de entrada de DeFi. Dicho esto, definitivamente hay malos actores que usan DeFi como excusa para vender productos financieros tradicionales reempaquetados, solo que menos seguros y menos regulados, o peor aún, estafas directas. La certeza regulatoria puede dificultarles la búsqueda de asilo en DeFi.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/defi-pulls-the-curtain-on-financial-magic-says-eu-blockchain-observatory-expert