Bitcoin y otras criptomonedas cotizaban al alza el martes, mostrando signos de estabilidad después de una de sus rachas de pérdidas más largas desde 2018.
Bitcoin tenía un precio de alrededor de $ 42,900, un 2.8% más en las últimas 24 horas. Ether, el segundo token más grande, estaba a $ 3,240, un 5.9% más. Otras monedas importantes se estaban recuperando, incluidas Solana, Cardano, Polkadot, Polygon, Avalanche y Dogecoin.
Que el repunte se mantenga depende tanto de factores macro como técnicos.
El panorama macro se ve más difícil a medida que la Reserva Federal y otros bancos centrales preparan los mercados para tasas de interés más altas este año. La Fed ha indicado que subirá las tasas tres veces este año y podría comenzar a reducir su balance de $ 9 billones.
Eso creará obstáculos más altos para los activos especulativos como las criptomonedas, que se han beneficiado del exceso de liquidez y las tasas ultrabajas. A medida que la Reserva Federal restringe la oferta monetaria y aumentan los rendimientos de los bonos, es probable que fluya menos capital hacia los activos más especulativos, incluidas las criptomonedas.
El lado técnico de las criptomonedas también se ve tambaleante. Bitcoin superó brevemente un nivel de soporte de $40,000 el lunes, mientras que Ether cayó por debajo del soporte en $3,000.
Si bien ambas criptos se han recuperado un poco, algunos analistas técnicos aún no están impresionados. "El impulso a mediano plazo sigue siendo a la baja", dijo Katie Stockton, fundadora de la firma de investigación criptográfica Fairlead Strategies.
“Bitcoin y otras criptos todavía están en modo correctivo, dentro del contexto de sus tendencias alcistas a largo plazo”, dijo en una entrevista. “Las condiciones de sobreventa han regresado, pero aún no han mejorado el impulso. Hasta que veamos ese impulso, no nos sentiríamos mejor acerca de agregar exposición”.
El próximo nivel de soporte importante de Bitcoin es de $37,400. Si cae a ese nivel, es probable que los compradores intervengan, dice Stockton. Por el lado positivo, la resistencia está en $ 49,400, su promedio móvil de 50 días, lo que indica que Bitcoin tendría que romper ese nivel para un movimiento sostenido al alza.
Si bien los factores técnicos y macro no se ven muy bien, algunos analistas ven valor en las acciones criptográficas golpeadas.
El analista de JP Morgan, Kenneth Worthington, reiteró su apoyo al intercambio de criptomonedas
Coinbase global (ticker: COIN) en una nota reciente, por ejemplo, argumentando que "todavía es una compra".
“Los casos de uso para los criptomercados seguirán creciendo y surgirán nuevos proyectos y tokens con más y diferentes casos de uso”, escribe. "Con estos proyectos adjuntos a tokens y Coinbase como un intercambio líder para comprar y vender tokens, vemos a Coinbase como un beneficiario directo líder del crecimiento del mercado criptográfico".
Inscríbase al boletín
El diario de Barron
Una sesión informativa matutina sobre lo que necesita saber en el día siguiente, que incluye comentarios exclusivos de los escritores de Barron's y MarketWatch.
Los mineros de Bitcoin, que procesan transacciones en la red y reciben Bitcoin como pago, también se han visto afectados, cayendo más del 40% desde noviembre pasado.
Pero los principales mineros han recaudado capital y han agregado capacidad para capturar más de la "tasa de hash" de la red, o poder de cómputo general. Los mineros con más capacidad de hash podrían, en teoría, capturar más Bitcoins repartidos como pagos por validar bloques de transacciones en la red.
“Incluso a $42,000, pueden generar márgenes brutos del 85%”, dijo Christopher Brendler, analista de DA Davidson, en una entrevista. “Hay preocupaciones sobre su capacidad para crecer y recaudar capital, pero ahora tienen suficiente efectivo en sus balances, por lo que el mercado está reaccionando de forma exagerada aquí”.
Brendler señala que Core Scientific tiene uno de los costos de extracción más bajos, alrededor de $5,000 por token. Core planea salir a bolsa a través de una fusión con
Adquisición de energía e infraestructura digital (XPDI), una empresa de adquisición de propósito especial. La acción cotiza alrededor de $ 10, que a menudo es un piso para los SPAC.
Riot Blockchain (RIOT) tiene un costo de extracción de $13,000, estima Brendler, mientras que
Participaciones digitales de maratón (MARA) es de alrededor de $ 7,000 a $ 8,000. Califica las tres acciones como Compras.
"Estas empresas tienen su crecimiento pagado y financiado en 2022, y tienen una gran cantidad de Bitcoin en su hoja de balance, por lo que son acciones muy baratas en términos de ganancias y valor empresarial a Ebitda", dice, refiriéndose a las ganancias anteriores. intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Riot cotiza a 10 veces las ganancias por acción ajustadas estimadas para 2022, señala Brendler, mientras que Core cotiza 8.2 veces y Marathon 6.4 veces. Esas valoraciones implican que el mercado es profundamente escéptico de que los mineros alcancen los objetivos de ganancias o que sus ganancias sean sostenibles.
Aún así, para los inversores que creen en las perspectivas a largo plazo de Bitcoin, los mineros parecen jugadas atractivas de valor profundo.
Escribe a Daren Fonda al [email protected]