Oh querido. Muchos inversores acaban de aprender de nuevo, por las malas, la vieja regla: cuando alguien intenta decirte algo sobre sí mismo, escucha.
Leer: El informe de trabajos explosivos es en realidad tres veces más sólido de lo que parece.
Wall Street no escuché. Los inversores comenzaron a apuntar a recortes tempranos de tasas. Los activos de riesgo se dispararon. Nasdaq subió. Cripto estaba activo. Cathie Wood se había levantado. Michael "The Big Short" Burry en realidad eliminó su cuenta de Twitter, después de que su llamada de "vender" pareciera tan tonta.
Lo sentimos.
Enero informe de trabajos de reventón, publicado el viernes por la mañana, mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron casi tres veces más de lo que esperaban los economistas.
No, la economía no se está desacelerando.
No, la gran campaña de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal durante todo el año pasado aún no ha aparecido en Main Street.
Y no, no hay razón para esperar recortes de tasas en el corto plazo.
Si quieres saber qué significan estos números, no busques más. los mercados de dinero, donde la gente apuesta sobre dónde van a estar las tasas de interés.
A raíz del informe, Wall Street acaba de reducir a la mitad, repito: a la mitad, su predicción de un recorte de las tasas de interés este año. El jueves por la tarde, los mercados monetarios dieron un 60% de probabilidad de que las tasas comenzaran a bajar a fines de este año.
Viernes a la hora del almuerzo, eso se redujo a un 30% de probabilidad.
Mientras tanto, el mercado ahora ha aumentado drásticamente la probabilidad de que la Fed suba las tasas dos veces más esta primavera. El jueves, Wall Street pensó que Powell sería uno y listo: que subiría las tasas en más tiempo, en 0.25 puntos porcentuales, y eso sería todo. Ahora el mercado está dando una probabilidad del 60% de al menos dos alzas, y tal vez incluso tres.
La única verdadera sorpresa es por qué esto es una sorpresa.
Reconozco que no sigo el "Fedspeak" tanto como los intérpretes semioficiales de los medios. Así que no soy tan sensible como ellos a los diversos matices lingüísticos que afirmaron haber descubierto en la conferencia de Powell. Pero mientras escribía aquí, me pareció bastante claro. Ahora, y especialmente después de los últimos dos años, preferiría ser el tipo que mantuvo las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo en el futuro que ser el tipo que las redujo un día antes de tiempo.
Y sí, aunque usó mucho la palabra “desinflación” durante su rueda de prensa, también dijo que hasta ahora solo se podía ver en los precios de los bienes, no de los servicios. Una observación que cualquiera podría haber hecho durante meses visitando una gasolinera.
Pasé el jueves enviando correos electrónicos a varias personas financieras muy inteligentes para preguntarles si de alguna manera había sintonizado una conferencia de prensa de Jerome Powell diferente a la que vieron los mercados de acciones y bonos, y confesaron que estaban tan desconcertados como yo por la reacción eufórica.
El viernes por la tarde, tanto las acciones como los bonos cayeron considerablemente. Esta fue una noticia dolorosa para aquellos que persiguieron el mercado antes. Las tasas de interés saltaron a lo largo de la curva. Los bonos son como balancines: cuando las tasas (o los rendimientos) suben, los precios bajan.
Cuando el presidente de la Fed diga que va a mantener las tasas altas por más tiempo, ¿a quién vas a creer: a Wall Street oa tus propios oídos?
El informe de empleos dice a los mercados lo que el presidente de la Fed, Powell, trató de decirles
Oh querido. Muchos inversores acaban de aprender de nuevo, por las malas, la vieja regla: cuando alguien intenta decirte algo sobre sí mismo, escucha.
El miércoles por la tarde, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell dijo una y otra vez: No hemos terminado de subir las tasas de interés. No hemos terminado. No esperamos reducir las tasas en el corto plazo. Salvo sorpresa total, no esperamos comenzar a recortar las tasas este año. Preferiríamos aumentar las tasas demasiado y mantenerlas altas durante demasiado tiempo que comenzar a recortarlas demasiado pronto.
Leer: El informe de trabajos explosivos es en realidad tres veces más sólido de lo que parece.
Wall Street no escuché. Los inversores comenzaron a apuntar a recortes tempranos de tasas. Los activos de riesgo se dispararon. Nasdaq subió. Cripto estaba activo. Cathie Wood se había levantado. Michael "The Big Short" Burry en realidad eliminó su cuenta de Twitter, después de que su llamada de "vender" pareciera tan tonta.
Lo sentimos.
Enero informe de trabajos de reventón, publicado el viernes por la mañana, mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron casi tres veces más de lo que esperaban los economistas.
No, la economía no se está desacelerando.
No, la gran campaña de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal durante todo el año pasado aún no ha aparecido en Main Street.
Y no, no hay razón para esperar recortes de tasas en el corto plazo.
Si quieres saber qué significan estos números, no busques más. los mercados de dinero, donde la gente apuesta sobre dónde van a estar las tasas de interés.
A raíz del informe, Wall Street acaba de reducir a la mitad, repito: a la mitad, su predicción de un recorte de las tasas de interés este año. El jueves por la tarde, los mercados monetarios dieron un 60% de probabilidad de que las tasas comenzaran a bajar a fines de este año.
Viernes a la hora del almuerzo, eso se redujo a un 30% de probabilidad.
Mientras tanto, el mercado ahora ha aumentado drásticamente la probabilidad de que la Fed suba las tasas dos veces más esta primavera. El jueves, Wall Street pensó que Powell sería uno y listo: que subiría las tasas en más tiempo, en 0.25 puntos porcentuales, y eso sería todo. Ahora el mercado está dando una probabilidad del 60% de al menos dos alzas, y tal vez incluso tres.
La única verdadera sorpresa es por qué esto es una sorpresa.
Reconozco que no sigo el "Fedspeak" tanto como los intérpretes semioficiales de los medios. Así que no soy tan sensible como ellos a los diversos matices lingüísticos que afirmaron haber descubierto en la conferencia de Powell. Pero mientras escribía aquí, me pareció bastante claro. Ahora, y especialmente después de los últimos dos años, preferiría ser el tipo que mantuvo las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo en el futuro que ser el tipo que las redujo un día antes de tiempo.
Y sí, aunque usó mucho la palabra “desinflación” durante su rueda de prensa, también dijo que hasta ahora solo se podía ver en los precios de los bienes, no de los servicios. Una observación que cualquiera podría haber hecho durante meses visitando una gasolinera.
Pasé el jueves enviando correos electrónicos a varias personas financieras muy inteligentes para preguntarles si de alguna manera había sintonizado una conferencia de prensa de Jerome Powell diferente a la que vieron los mercados de acciones y bonos, y confesaron que estaban tan desconcertados como yo por la reacción eufórica.
El viernes por la tarde, tanto las acciones como los bonos cayeron considerablemente. Esta fue una noticia dolorosa para aquellos que persiguieron el mercado antes. Las tasas de interés saltaron a lo largo de la curva. Los bonos son como balancines: cuando las tasas (o los rendimientos) suben, los precios bajan.
Cuando el presidente de la Fed diga que va a mantener las tasas altas por más tiempo, ¿a quién vas a creer: a Wall Street oa tus propios oídos?
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo